Option d'achat vs option de vente

Les options donnent aux investisseurs le droit - mais aucune obligation - de négocier des titres, tels que des actions ou des obligations, à des prix prédéterminés, dans un certain délai spécifié par la date d'expiration de l'option. UNE option d'appel donne à son acheteur la possibilité de acheter une quantité convenue d'un produit de base ou d'un instrument financier, appelé actif sous-jacent, fournie par le vendeur de l'option à une date donnée (l'échéance), pour un prix donné (le prix de levée). UNE option de vente donne à son acheteur le droit de vendre l'actif sous-jacent à un prix d'exercice convenu avant la date d'expiration.

La partie qui vend l’option est appelée le écrivain de l'option. Le détenteur de l’option paie au souscripteur de l’option des honoraires, appelés prix de l’option ou prime. En échange de ces frais, le souscripteur d’option est tenu de respecter les termes du contrat, si le porteur d’option choisit d’exercer l’option. Pour une option d'achat, cela signifie que le rédacteur d'options est obligé de vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice si le titulaire de l'option choisit de l'exercer. Et pour une option de vente, le souscripteur d'option est obligé d'acheter l'actif sous-jacent auprès du détenteur de l'option si l'option est exercée..

Tableau de comparaison

Tableau comparatif des options d'achat et des options de vente

Option d'appel	Option de vente
Définition	L'acheteur d'une option d'achat a le droit, mais n'est pas obligatoire, d'acheter une quantité convenue à une date donnée pour un prix donné (le prix de levée).	L'acheteur d'une option de vente a le droit, mais n'est pas obligé, de vendre une quantité convenue à une date donnée pour le prix d'exercice..
Frais	Prime payée par l'acheteur	Prime payée par l'acheteur
Obligations	Vendeur (auteur de l'option d'achat) obligé de vendre l'actif sous-jacent au titulaire de l'option si l'option est exercée.	Vendeur (auteur d'une option de vente) obligé d'acheter l'actif sous-jacent auprès du détenteur de l'option si l'option est exercée.
Valeur	Augmente à mesure que la valeur de l'actif sous-jacent augmente	Diminution lorsque la valeur de l'actif sous-jacent augmente
Analogies	Dépôt de sécurité - autorisé à prendre quelque chose à un certain prix si l'investisseur choisit.	Assurance - protégée contre une perte de valeur.

Contenu: Option d'achat vs Option de vente

• 1 Motivations
• 2 chaînes d'expiration et d'options
• Prix ​​de frappe 3
• 4 bénéfices
• 5 risques
• 6 exemple
• 7 Options de négociation par rapport aux actions de négociation
  • 7.1 Options de vente vs vente à découvert
• 8 références

Les motivations

Les acheteurs d'une option d'achat souhaitent que la valeur de l'actif sous-jacent augmente dans le futur afin de pouvoir vendre à profit. Les vendeurs, en revanche, peuvent penser que cela ne se produira pas ou être disposés à renoncer à certains bénéfices en échange d'un retour immédiat (une prime) et de la possibilité de tirer un profit du prix de levée..

L'acheteur d'une option de vente croit que le prix de l'actif sous-jacent baissera probablement à la date d'exercice ou espère protéger une position longue sur l'actif. Plutôt que de vendre un actif à court terme, beaucoup choisissent d'acheter un put, car seule la prime est alors à risque. L'auteur de la vente ne croit pas que le prix du titre sous-jacent risque de baisser. L'auteur vend le put pour collecter la prime.

Expiration et chaînes d'options

Il existe deux types d'expiration pour les options. Le style européen ne peut être exercé avant la date d'expiration, tandis que le style américain peut être exercé à tout moment..

Le prix des options d’achat et des options de vente est indiqué dans une liste (voir exemple ci-dessous), qui indique le prix, le volume et les intérêts pour chaque prix d’exercice et chaque date.

Prix ​​d'exercice

Pour chaque date d'expiration, une chaîne d'options répertorie de nombreuses options différentes, toutes à des prix différents. Ils diffèrent par le fait qu'ils ont des prix d'exercice différents: le prix auquel l'actif sous-jacent peut être acheté ou vendu. Dans une option d'achat, un cours inférieur coûte plus cher. Dans une option de vente, un cours plus élevé coûte plus cher.

Bénéfices

Avec les options d'achat, l'acheteur espère réaliser des bénéfices en achetant des actions à un prix inférieur à leur valeur croissante. Le vendeur espère tirer profit de la baisse ou de la hausse des cours des actions par rapport aux frais payés par l’acheteur pour la création d’une option d’achat. Dans ce scénario, l’acheteur n’exercera pas son droit d’achat et le vendeur peut conserver la prime payée..

Avec les options de vente, l’acheteur espère que l’option de vente expirera avec un cours de l’action supérieur au prix de levée, car l’action ne change pas de mains et profite de la prime payée pour l’option de vente. Les vendeurs profitent si le prix de l'action tombe en dessous du prix de levée.

Des risques

Les options sont à haut risque et très rentables par rapport à l'achat du titre sous-jacent. Les options perdent toute valeur après leur expiration. En outre, si le prix n'évolue pas dans la direction souhaitée par l'investisseur, il ne gagne rien en exerçant les options. Lors de l’achat d’actions, le risque que le montant total de l’investissement soit entièrement effacé est généralement très faible. D'un autre côté, les options génèrent des rendements très élevés si le prix évolue considérablement dans la direction souhaitée par l'investisseur. La feuille de calcul dans l'exemple ci-dessous vous aidera à bien comprendre.

Exemple

Prenons un exemple concret d’échange d’options. Voici un sous-ensemble d’options disponibles pour GOOG (l’actif sous-jacent ici est donc l’action Google) le jour où le cours de l’action s’élevait autour de 750 USD, tel que repris de Yahoo Finance. La date d'expiration de toutes ces options est dans les 2 jours. Les options d'achat dont le prix de levée est inférieur au prix au comptant actuel du titre sont dans le cours.

Pour des raisons de simplicité, nous n'analyserons que les options d'appel. Cette feuille de calcul montre à quel point le trading d'options comporte un risque élevé et une forte récompense en comparant l'achat d'options d'achat à l'achat d'actions. Les deux demandent à l'investisseur de croire que le cours des actions va augmenter. Cependant, les options d'achat génèrent des bénéfices très élevés par rapport au montant investi si le prix s'apprécie de manière excessive. L'inconvénient est que l'investisseur perd tout son argent si le cours de l'action ne dépasse pas largement le prix de grève. Le tableur peut être téléchargé ici.

Options de négociation par rapport aux actions de négociation

Avec les options, les investisseurs ont un effet de levier. Lorsqu'une prédiction est exacte, un investisseur risque de gagner beaucoup d'argent car les prix des options ont tendance à être beaucoup plus volatils. Cependant, le potentiel de récompenses plus élevées est associé à un risque accru. Par exemple, lors de l’achat d’actions, il est généralement peu probable que l’investissement soit entièrement annulé. Mais l'argent dépensé dans l'achat d'options est totalement anéanti si le cours de l'action évolue dans le sens opposé à celui attendu par l'investisseur..

Options de vente vs vente à découvert

Les spéculateurs peuvent parier sur une baisse de la valeur d'un actif: acheter des options de vente ou vendre à découvert. La vente à découvert, ou la vente à découvert, signifie la vente d'actifs que l'on ne possède pas. Pour ce faire, le spéculateur doit emprunter ou louer ces actifs (par exemple, des actions) à son courtier, moyennant des frais ou des intérêts quotidiens. Lorsque le spéculateur décide de "fermer" la position courte, il achète ces actions sur le marché libre et les rend à leur prêteur (courtier). C'est ce qu'on appelle "couvrir" les positions courtes.

Parfois, les courtiers forcent les positions courtes à être couvertes si le cours de l’action augmente tellement que le courtier estime qu’il n’y aura pas assez d’argent dans le compte pour maintenir la position courte. Si le prix du marché des actions au moment où la position est couverte est supérieur à ce qu'il était au moment de la vente à découvert, les vendeurs à découvert perdent de l'argent. Il n'y a pas de limite à la quantité d'argent qu'un vendeur à découvert peut perdre car il n'y a pas de limite à la hausse du cours des actions. En revanche, le montant maximal de la perte que les acheteurs d'options de vente peuvent subir est le montant qu'ils ont investi dans l'option de vente elle-même. Certains spéculateurs considèrent ce plafond de perte comme un filet de sécurité.

Références

• Options - Wikipedia
• Option d'appel - Wikipedia
• Option de vente - Wikipedia
• Fool.com - Les bases des options
• Chaînes d'options d'achat d'actions
• Comment lire une chaîne d'options - Marchés commerciaux