Différence entre EBIT et EBITDA

EBIT vs EBITDA
Différentes terminologies sont utilisées dans le financement des entreprises pour mesurer et évaluer la rentabilité d'une entreprise. Vous pouvez également les utiliser à des fins de comparaison avec d’autres sociétés du même secteur, car cela supprime l’effet des décisions comptables et financières. L'EBIT et l'EBITDA sont des exemples de mesures de rentabilité utilisées pour l'analyse et la comparaison.

Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)
Les analystes et experts financiers associent souvent le résultat avant intérêts et impôts (EBIT) au résultat opérationnel, car leurs valeurs sont très similaires et vous pouvez les utiliser de manière interchangeable sans qu'il en résulte des écarts comptables. Toutefois, aux États-Unis, la SEC (Security and Exchange Commission) interdit la comparaison directe entre le résultat opérationnel et le résultat opérationnel ajusté, car certains éléments ajustés au résultat opérationnel ne font pas partie du résultat opérationnel. Au lieu de cela, la commission recommande d'utiliser le bénéfice net présenté dans l'état des résultats, afin de rendre le BAII plus compatible avec les chiffres liés aux PCGR..

Résultat d'exploitation avant intérêts, impôts et amortissements (BAIIA)
Cette mesure est souvent utilisée par les entreprises à forte intensité de capital ou à fort effet de levier, dans lesquelles l'amortissement est calculé très fréquemment, par exemple dans le secteur des télécommunications ou des services publics. La raison en est que les taux de dépréciation de ces entreprises sont très élevés et qu’elles paient des intérêts très élevés sur les prêts, ce qui laisse à ces entreprises des profits négatifs. En conséquence, les analystes ont du mal à calculer la valeur d'une entreprise en raison de ces chiffres négatifs et se fient donc à l'EBITDA pour représenter les bénéfices réellement disponibles pour rembourser le montant du prêt. C’est pourquoi il apparaît au début du compte de résultat et donne lieu à des chiffres positifs dans les modèles de valorisation couramment utilisés..

Comptabilisation de l'amortissement
Le BAII représente le bénéfice avant intérêts et impôts, tandis que le BAIIA représente le bénéfice avant intérêts, impôts, amortissement et amortissement. Bien que ces mesures ne fassent pas l’objet des principes comptables généralement reconnus (GAAP), les actionnaires et autres investisseurs les utilisent pour évaluer la valeur d’une entreprise. Comme son nom l'indique, l'EBIT représente le bénéfice d'exploitation d'une entreprise avant intérêts et impôts, mais après comptabilisation de l'amortissement. D'autre part, l'EBITDA calcule les bénéfices après comptabilisation des amortissements.

Représentation des gains réels
Les entreprises ayant une très petite dépense en capital préfèrent utiliser l'EBITDA plutôt que l'EBIT, car la valeur n'a pas d'importance pour elles. Par conséquent, les analystes et les experts financiers peuvent utiliser le BAIIA pour évaluer des entreprises du même secteur où les ratios CAPEX / chiffre d'affaires sont à peu près identiques..

D'autre part, l'avantage d'utiliser EBIT par rapport à EBITDA réside dans le fait qu'il récompense le CAPEX (dépenses en immobilisations) par le biais de la dépréciation dans une certaine mesure. Le montant de l’amortissement est en réalité une mesure sensible des dépenses en immobilisations en ce qui concerne les actifs achetés sur plusieurs années. C’est pourquoi l’EBIT donne une meilleure représentation des bénéfices réels par rapport à l’EBITDA et constitue une meilleure mesure pour les prêteurs..

Approche raisonnable pour l'évaluation et la prise de décision
Vous perdez le principe de base de l'objectivité lorsque vous utilisez l'EBITDA pour calculer la valeur d'une entreprise, car l'objectif de la prévision de l'argent libre estimé est de définir l'étendue du risque de crédit. Bien que le risque de crédit diminue dans une plus large mesure en anticipant des profits plus élevés, il ne tient toutefois pas compte de la dépendance à l'égard des immobilisations à utiliser comme outils pour réaliser des profits. Le risque est donc toujours présent, mais il ne fait pas partie du risque commercial global utilisé dans le processus d'évaluation et de prise de décision de l'entreprise..

Comme indiqué précédemment, les prêteurs préfèrent l'EBIT à l'EBITDA, mais les emprunteurs préfèrent l'EBITDA car il offre un compromis pour les prêts à haut risque. Il montre des projections élevées du capital commercial disponible et contribue donc de manière positive à la viabilité d'une entreprise en tant qu'emprunteur. De plus, cela favorise également les prêteurs en leur permettant de donner moins de fonds par rapport à la valeur d’un actif utilisé en garantie..