Différence entre la ligne du marché des capitaux (CML) et la ligne du marché des valeurs mobilières (SML)

Ligne du marché des capitaux (CML) vs ligne du marché des valeurs mobilières (SML)

La théorie moderne des portefeuilles explore les moyens par lesquels les investisseurs peuvent construire leurs portefeuilles d’investissement de manière à minimiser les niveaux de risque et à maximiser les rendements et les profits. Le modèle de tarification des immobilisations (CAPM) est une partie importante de la théorie du portefeuille qui traite de la ligne de marché des capitaux (CML) et de la ligne de marché des valeurs mobilières (SML). Ces concepts sont assez compliqués et peuvent facilement être mal interprétés. L'article suivant offre une compréhension claire et simple de la signification de chaque CML et SML et décrit les similitudes et les différences entre ces deux concepts..

Qu'est-ce que la ligne du marché des capitaux (CML)??

La ligne de marché des capitaux est la ligne tirée de l'actif sans risque au portefeuille de marché des actifs risqués. L'axe des Y de la CML représente le rendement attendu et l'axe des X représente l'écart type ou le niveau de risque. La LMC est utilisée dans le modèle GPAO pour montrer le rendement qui peut être obtenu en investissant dans un actif sans risque, ainsi que les augmentations du rendement lorsque les investissements sont réalisés dans des actifs plus risqués. La ligne indique clairement les niveaux de risque et de rendement. Les niveaux de rendement ne cessent d'augmenter à mesure que le risque pris augmente. La CML aide donc les investisseurs à décider de la proportion de leurs fonds devant être investie dans les différents actifs risqués et sans risque. Les exemples d'actifs sans risque comprennent les bons du Trésor, les obligations et les titres émis par les gouvernements, tandis que les actifs risqués peuvent inclure des actions, des obligations et tout autre titre émis par une organisation privée..

Qu'est-ce que la Security Market Line (SML)??

Le marché de la sécurité est la représentation du modèle CAPM sous forme graphique. La SML indique le niveau de risque pour un niveau de rendement donné. L'axe des Y représente le niveau de rendement attendu et l'axe des X, le niveau de risque représenté par le bêta. Toute sécurité qui tombe sur le SML lui-même est considérée comme étant évaluée équitablement de sorte que le niveau de risque corresponde au niveau de rendement. Toute sécurité qui se situe au-dessus de la SML est une sécurité sous-évaluée car elle offre un retour sur investissement plus important pour le risque encouru. Toute sécurité inférieure à la LMS est surévaluée car elle offre un rendement inférieur pour le niveau de risque donné..

Ligne du marché des capitaux vs ligne du marché de la sécurité (CML vs SML)

La SML et la CML sont deux concepts liés, en ce sens qu’elles offrent une représentation graphique du niveau de rendement offert par les titres pour le risque encouru. CML et SML sont des concepts importants de la théorie des portefeuilles modernes et sont étroitement liés à la GPAO. Il existe un certain nombre de différences entre les deux. L'une des principales différences réside dans la manière dont le risque est mesuré. Le risque est mesuré par l'écart-type dans la LMC et par le bêta dans la LMS. La LMC indique le niveau de risque et de rendement d'un portefeuille de titres, tandis que la LMS indique le niveau de risque et de rendement de titres individuels..

Résumé:

• Le modèle de valorisation des actifs immobilisés (MEDAF) est une partie importante de la théorie du portefeuille qui traite de la ligne de marché des capitaux (CML) et de la ligne de marché des valeurs mobilières (LMS).

• La LMC est utilisée dans le modèle CAPM pour montrer le rendement qui peut être obtenu en investissant dans un actif sans risque, ainsi que les augmentations du rendement lorsque les investissements sont réalisés dans des actifs plus risqués..

• Le marché de la sécurité est la représentation du modèle CAPM sous forme graphique. La SML indique le niveau de risque pour un niveau de rendement donné.