Différence entre coût du capital et taux de rendement

Coût du capital vs taux de rendement

Les entreprises ont besoin de capitaux pour démarrer et gérer leurs activités. Le capital peut être obtenu par diverses méthodes, telles que l’émission d’actions, d’obligations, de prêts, de contributions des propriétaires, etc. Le coût du capital est le coût encouru pour obtenir soit des fonds propres (le coût nécessaire à l’émission des actions), soit un capital emprunté (intérêt). Le taux de rendement fait référence au rendement que l’on peut obtenir en investissant du capital dans des activités commerciales et dans la croissance. L’article suivant décrit le coût du capital et le taux de rendement et établit une distinction claire entre les deux.

Quel est le coût du capital?

Le coût du capital est le taux de rendement qui peut être obtenu en investissant dans un autre projet avec des niveaux de risque similaires; le coût ici serait le coût d'opportunité du rendement qui aurait pu être obtenu en faisant un investissement alternatif. Le coût du capital est calculé en additionnant le coût des capitaux propres et le coût de la dette..

Le coût des capitaux propres fait référence au rendement requis par les investisseurs / actionnaires. Il est calculé comme suit: E_s= R_F + β_s (R_M-R_F). Dans l'équation, E_s est le retour attendu sur la sécurité, R_F fait référence au taux sans risque payé par les titres d'État (ceci est ajouté car le rendement d'un placement à risque est toujours supérieur au taux sans risque du gouvernement), β_s fait référence à la sensibilité aux changements du marché, R_M est le taux de rendement du marché, où (R_M-R_F) se réfère à la prime de risque du marché.

Le coût de la dette est calculé comme (R_F + taux de risque de crédit) (1-T). Dans ce cas, le taux sans risque d'une obligation dont la structure de terme correspond à la dette est ajouté au taux de risque du crédit ou à une prime de défaut qui augmente en même temps que le niveau de la dette, ce qui est ensuite calculé en réduisant le taux d'imposition car la dette est déductible..

Quel est le taux de rendement?

Le taux de rendement désigne le rendement obtenu après l’investissement du capital. L'un des principaux facteurs décisifs pour déterminer si un investissement doit être poursuivi ou non dépend du niveau de rendement pouvant être généré par cet investissement. Ce rendement dépendra des niveaux de risque encourus, et la règle générale est que plus le risque est élevé, plus le rendement est élevé. Le taux de rendement du capital investi doit être comparé à un investissement présentant des niveaux de risque similaires afin de déterminer si l’investissement doit être réalisé.

Coût du capital vs taux de rendement

Le coût du capital et le taux de rendement sont étroitement liés. Le coût du capital est le total des coûts des capitaux propres et du coût de la dette, mais également le coût d'opportunité (le rendement qui aurait pu être réalisé) pour investir dans un autre projet comportant des niveaux de risque similaires. Le taux de rendement désigne le rendement, le revenu ou l'afflux auquel on peut s'attendre en faisant un investissement. Lorsqu’il s’agit de choisir entre des investissements présentant des niveaux de risque similaires, un investissement ne devrait être effectué que si le rendement est supérieur et le coût du capital inférieur à l’alternative..

Résumé:

• Le coût du capital fait référence au coût encouru pour obtenir soit des fonds propres (le coût encouru lors de l’émission d’actions), soit un capital emprunté (coût des intérêts)..

• Le taux de rendement fait référence au rendement que l’on peut obtenir en investissant du capital dans des activités commerciales et dans la croissance..

• Lors du choix entre des investissements de niveaux de risque similaires, un investissement ne devrait être effectué que si le retour sur investissement est supérieur et le coût du capital inférieur à l’alternative..