Différence entre les flux de trésorerie actualisés et non actualisés

Principale différence - flux de trésorerie actualisés par rapport aux flux de trésorerie non actualisés
 

La valeur temporelle de l'argent est un concept essentiel des investissements qui prend en compte la réduction de la valeur réelle des fonds due aux effets de l'inflation. La principale différence entre les flux de trésorerie actualisés et non actualisés est que les flux de trésorerie actualisés sont des flux de trésorerie ajustés pour intégrer la valeur temporelle de l'argent tandis que les flux de trésorerie non actualisés ne sont pas ajustés pour intégrer la valeur temps de l'argent. Le résultat d'une évaluation d'un projet d'investissement utilisant ces deux méthodes sera très différent, il est donc important de bien distinguer les deux..

CONTENU
1. Vue d'ensemble et différence clé
2. Que sont les flux de trésorerie actualisés?
3. Que sont les flux de trésorerie non actualisés?
4. Comparaison côte à côte - flux de trésorerie actualisés vs non actualisés
5. Résumé

Qu'est-ce qu'un cash-flow actualisé??

Les flux de trésorerie actualisés sont des flux de trésorerie ajustés pour intégrer la valeur temporelle de l'argent. Les flux de trésorerie sont actualisés à l'aide d'un taux d'actualisation afin d'obtenir une estimation de la valeur actuelle, utilisée pour évaluer le potentiel d'investissement. Les flux de trésorerie actualisés sont calculés comme suit:,

Flux de trésorerie actualisés = CF 1 / (1 + r) ¹ + CF 2 / (1 + r) ² +… CF n (1 + r) ⁿ

CF = flux de trésorerie

r = taux d'actualisation

Les flux de trésorerie actualisés peuvent être facilement calculés à l'aide de la formule ci-dessus si les flux de trésorerie sont limités. Cependant, cette formule n’est pas pratique pour être utilisée dans l’escompte de nombreux flux de trésorerie. Dans ce cas, les facteurs d'actualisation peuvent être facilement acquis via le tableau de la valeur actuelle qui présente le facteur d'actualisation avec la correspondance avec le nombre d'années. Les flux de trésorerie actualisés peuvent être utilisés pour évaluer les décisions d'investissement en comparant les entrées de trésorerie actualisées et les sorties de trésorerie. La valeur actualisée nette (VAN) est une technique d'évaluation des investissements qui utilise des flux de trésorerie actualisés pour atteindre la viabilité financière d'un projet..

Par exemple. XYZ Ltd envisage d’investir dans une nouvelle usine afin d’accroître sa production. Considérez les informations suivantes.

• Le projet d'investissement s'étendra sur une période de 4 ans
• L’investissement initial est de 17 500 millions de dollars et sera investi au cours de l’année 0 (aujourd’hui)
• L’investissement a une valeur résiduelle de 5 000 M $
• Les rentrées et les sorties de fonds se produiront de la première à la quatrième année
• Les flux de trésorerie seront actualisés en utilisant un taux d'actualisation de 8%

Le projet ci-dessus génère une VAN négative de 522,1 millions de dollars et XYZ devrait rejeter le projet. Étant donné que les flux de trésorerie sont actualisés, cela signifie que si le projet est accepté, le résultat net total sera de (522,1 M $) en termes actuels..

Figure 1: Le calcul de la VAN utilise les flux de trésorerie actualisés

Qu'est-ce qu'un flux de trésorerie non actualisé??

Les flux de trésorerie non actualisés sont les flux de trésorerie non ajustés pour intégrer la valeur temps de l'argent. Il s’agit du contraire des flux de trésorerie actualisés et tient simplement compte de la valeur nominale des flux de trésorerie lors de la prise de décisions d’investissement. Étant donné que les flux de trésorerie non actualisés ne tiennent pas compte de la réduction de la valeur de l'argent au fil du temps, ils ne permettent pas de prendre des décisions d'investissement précises. En prenant le même exemple que ci-dessus, la valeur actualisée nette est calculée sans actualiser les flux de trésorerie.

Exemple

Avec des flux de trésorerie non actualisés, le projet génère une VAN positive de 3 640 millions de dollars. Cependant, à la fin d'une période de 4 ans, 3 640 dollars ne seront pas générés en raison de l'effet de la valeur temps de l'argent; par conséquent, cette VAN est fortement surestimée.

Quelle est la différence Flux de trésorerie actualisés et non actualisés?

Flux de trésorerie actualisés par rapport aux flux de trésorerie non actualisés
Les flux de trésorerie actualisés sont des flux de trésorerie ajustés pour intégrer la valeur temps de l'argent	Les flux de trésorerie non actualisés ne sont pas ajustés pour intégrer la valeur temps de l'argent.
La valeur temporelle de l'argent
La valeur temporelle de l'argent est prise en compte dans les flux de trésorerie actualisés et est donc extrêmement précise.	Les flux de trésorerie non actualisés ne tiennent pas compte de la valeur temporelle de l'argent et sont moins précis.
Utilisation dans l'évaluation des investissements
Les flux de trésorerie actualisés sont utilisés dans les techniques d'évaluation des investissements telles que la VAN	Les flux de trésorerie non actualisés ne sont pas utilisés dans l'évaluation des investissements.

Résumé - Flux de trésorerie actualisés par rapport aux flux de trésorerie non actualisés

La différence entre les flux de trésorerie actualisés et non actualisés dépend de l'utilisation de flux de trésorerie actualisés ou nominaux. Comme indiqué dans les exemples ci-dessus, la VAN obtenue pour le même projet est considérablement différente en utilisant les flux de trésorerie actualisés et non actualisés. Ainsi, l'utilisation de flux de trésorerie non actualisés est considérée comme une approche risquée pour évaluer la viabilité d'une décision d'investissement. Pour cette raison, de nombreuses entreprises utilisent les flux de trésorerie actualisés pour déterminer si un projet sélectionné générera des rendements favorables ou non..

Références
1. «Flux de trésorerie actualisés (DCF)». Investopedia. N.p., 29 sept. 2015. Web. 07 avril 2017.
2. Jan, Irfanullah. «Valeur actualisée nette (VAN)». Définition de la valeur actualisée nette (VAN) | Calcul | Exemples. N.p., n.d. Web. 07 avril 2017.
3. «Flux de trésorerie futurs non actualisés». AccountingTools. N.p., n.d. Web. 07 avril 2017.