Différence entre le risque de transaction et le risque de traduction

Différence clé: risque de transaction ou de traduction
 

Les risques de transaction et de conversion sont deux types principaux de risques de change auxquels sont confrontées les entreprises qui effectuent des transactions en devises. La principale différence entre le risque de transaction et le risque de traduction est que le risque de transaction est le taux de changerisque résultant du décalage entre la conclusion d'un contrat et son règlement tandis que le risque de traduction est le taux de changerisque résultant de la conversion des résultats financiers d'une devise dans une autre devise.

CONTENU

1. Vue d'ensemble et différence clé
2. Quel est le risque de transaction
3. Quel est le risque de traduction
4. Comparaison côte à côte - Risque de transaction ou de traduction sous forme de tableau
5. Résumé

Quel est le risque de transaction?

Le risque de transaction est le risque de change résultant du décalage entre la conclusion d'un contrat et son règlement. Les taux de change sont soumis à des changements continus, et un délai accru entre la conclusion d’une transaction et le règlement empêche les deux parties de savoir quel serait le taux de change au moment du règlement..

Par exemple. ABV Company au Royaume-Uni est une organisation commerciale et a l'intention d'acheter 600 barils de pétrole à XNT Company aux États-Unis, qui est un exportateur de pétrole, dans quatre mois. Étant donné que les prix du pétrole fluctuent constamment, ABV décide de signer un contrat pour éliminer l’incertitude. En conséquence, les deux parties ont conclu un accord en vertu duquel XNT vendra les 600 barils de pétrole au prix de 170 £ le baril..

Le taux au comptant (au jour d'aujourd'hui) d'un baril de pétrole est de 127 £. Dans quatre autres mois, le prix d'un baril de pétrole peut être supérieur ou inférieur à la valeur contractuelle de 170 £ par baril. Indépendamment du prix en vigueur à la date d’exécution du contrat (cours au comptant à la fin des quatre mois). XNT doit vendre un baril de pétrole pour 170 £ à ABV conformément au contrat.

Après quatre mois, supposons que le taux de change au comptant est de 176 £ le baril. La différence entre les prix que ABV doit payer pour les 600 barils dus au contrat peut être comparée au scénario si le contrat n'existait pas.

Si le contrat n'existait pas (176 £ * 600) = 105 600 £

En raison du contrat (170 £ * 600) = 102 000 £

Par conséquent, la différence entre les prix est de 3 600 £.

Grâce à ce contrat, ABV a réussi à générer un bénéfice de 3 600 £.

Le taux de change entre UK £ et US $ est de 1,25 £, ce qui signifie que 1 £ équivaut à 1,25 $. Ainsi, le paiement que ABV doit effectuer pour XNT est de 81 600 $ (102 000 £ / 1,25).

Le type de contrat ci-dessus visant à atténuer le risque de change est appelé contrat à terme; il s'agit d'un accord entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à un prix spécifié à une date ultérieure.

Instruments utilisés pour atténuer le risque de transaction

En plus de contrats à terme, les instruments ci-dessous peuvent également être pris en compte pour atténuer le risque de transaction.

Les options

Une option est un droit mais pas une obligation d'acheter ou de vendre un actif financier à une date donnée à un prix convenu.

Échanges

Un swap est un dérivé par lequel deux parties parviennent à un accord d’échange d’instruments financiers..

Avenir

Un contrat à terme standardisé est un accord pour acheter ou vendre un produit de base ou un instrument financier particulier à un prix prédéterminé à une date ultérieure précise.

Qu'est-ce qu'un risque de traduction??

Le risque de conversion est le risque de change résultant de la conversion des résultats financiers d'une devise dans une autre devise. Le risque de traduction est encouru par les entreprises qui exercent des activités commerciales dans plusieurs pays et effectuent des transactions dans différentes devises. Si les résultats sont présentés dans différentes devises, il devient difficile de comparer les résultats et de calculer les résultats pour l'ensemble de la société. Pour cette raison, tous les résultats de chaque pays seront convertis dans une devise commune et reportés dans les états financiers. Cette monnaie commune est généralement la monnaie du pays du siège de la société..

Lorsqu'une entreprise est exposée au risque de conversion, les résultats publiés peuvent être supérieurs ou inférieurs aux résultats réels en fonction de l'évolution du taux de change..

Par exemple. La société mère de la société D est la société A, située aux États-Unis. La société D est située en France et exerce ses activités en euros. À la fin de l’exercice, les résultats de la société D sont consolidés avec ceux de la société A afin d’établir des états financiers consolidés; ainsi, les résultats de la société D sont convertis en dollars américains.

Ci-dessous le détail des produits, le coût des ventes et le bénéfice brut sont ceux de la société D sur la base des transactions de l'exercice 2016.

	000 € '
Ventes	2 545
Coût des ventes	(1,056)
Bénéfice brut	1 489

En supposant un taux de change de 0,92 € / € ((cela signifie qu'un dollar équivaut à 0,92 €), les résultats de la société D seront convertis en,

	000 $ '
Ventes (2 545 * 0,92)	2 341
Coût des ventes (1.056 * 0.92)	(972)
Marge brute (1 489 * 0,92)	1 369

Figure 1: La conversion de devise entraîne un risque de conversion

En raison de la conversion de devise, les résultats rapportés sont inférieurs aux résultats réels. Ce n'est pas une réduction réelle et est purement due à la conversion de devise.

Quelle est la différence entre le risque de transaction et le risque de traduction??

Transaction vs risque de traduction
Le risque de transaction est le risque de change résultant du décalage entre la conclusion du contrat et son règlement..	Le risque de conversion est le risque de change résultant de la conversion des résultats financiers d'une devise dans une autre devise..
Changement réel dans le résultat
Il y a un changement réel dans l'issue future du risque de transaction puisque la transaction est conclue à un moment donné et réglée à l'avenir.	Il n'y a pas de changement réel dans le résultat du risque de conversion puisque le changement visible dans les résultats est simplement dû à la conversion de devise..
Atténuation du risque
Le risque de transaction peut être atténué en concluant un accord de couverture..	Le risque de traduction ne peut être atténué

Résumé - Transaction vs risque de traduction

La différence entre le risque de transaction et le risque de traduction peut être comprise en comprenant les raisons de leur survenue. Lorsqu'un contrat est conclu dans le présent, qui sera réglé à une date ultérieure, le risque résultant est un risque de transaction. Le risque de change résultant de la conversion des résultats financiers d'une devise en une autre devise correspond au risque de conversion. Les opérations de change d'une entreprise doivent être gérées avec soin de manière à ne pas être sujettes à des modifications importantes, car des risques élevés d'opérations et de conversion sont des signes de volatilité..

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Références:

1. «Risque de transaction». Investopedia. N.p., 24 nov. 2003. Web. Disponible ici. 12 juin 2017.
2. «Basics of Derivatives». BSE Ltd. N.p., n.d. Web. Disponible ici. 12 juin 2017.

Courtoisie d'image:

1. ”1319600" (Domaine public) via Pixabay