Différence entre CAPM et WACC
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CAPM vs WACC
La valorisation des actions est un must pour tous les investisseurs, ainsi que pour les experts financiers. Bien que certains investisseurs s’attendent à un certain taux pour leurs investissements dans des actions d’une société, il existe des prêteurs et des détenteurs d’actions d’une société qui attendent également des rendements décents de leurs investissements dans une société. Divers outils statistiques sont disponibles à ces fins, et parmi eux, le CAPM et le WACC sont très populaires. Il existe de nombreuses différences entre ces deux outils que les lecteurs découvriraient après avoir lu cet article..
CAPM signifie «Capital Asset Pricing Model», modèle permettant d'évaluer le prix correct d'une action ou de tout actif à l'aide de prévisions de flux de trésorerie futurs et d'un taux actualisé ajusté en fonction du risque..
Chaque entreprise a ses propres prévisions de flux de trésorerie pour les prochaines années, mais les investisseurs doivent déterminer la valeur réelle de ces flux de trésorerie futurs par rapport au marché actuel. Cela nécessite de calculer un taux d'actualisation pour obtenir la valeur actualisée nette des flux de trésorerie, ou la VAN. Il existe de nombreuses méthodes pour déterminer la juste valeur du coût du capital d’une entreprise, l’une d’entre elles étant le coût moyen pondéré du capital (CMPC). Chaque entreprise connaît le prix (taux d'intérêt) qu'elle paie pour la dette qu'elle a contractée pour mobiliser le capital, mais elle doit calculer le coût des fonds propres composés à la fois de la dette et de l'argent des actionnaires. Les actionnaires s'attendent également à un taux de rendement décent sur leur investissement dans une société, sinon ils sont prêts à vendre les capitaux propres qu'ils détiennent. Ce coût des capitaux propres est ce qu’il faut à une entreprise pour maintenir le cours de son action à un bon niveau (satisfaisant pour les actionnaires). C’est ce coût des capitaux propres qui est donné par CAPM et est calculé en utilisant la formule suivante.
Coût de l'équité en utilisant CAPM = r = rf + b x (rm - rf)
Ici rf est le taux sans risque, rm est le taux de rendement attendu du marché et b (bêta) est la mesure de la relation entre le facteur de risque et le prix de l'actif.
Le coût moyen pondéré du capital (CMPC) est basé sur la proportion de dette et de capitaux propres dans le capital total d'une entreprise..
WACC = Re X E / V + Rd X (1- taux de l'impôt sur les sociétés) X D / V
Où D / V est le ratio de la dette de l'entreprise sur la valeur totale (dette + capitaux propres)
E / V est le rapport entre les fonds propres de la société et le total de la société (fonds propres + dette)
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