Différence entre «fonds à capital fixe» et «fonds négociés en bourse»

Un certain nombre de titres sont négociés quotidiennement sur le marché financier et, au fil du temps, de nouveaux instruments financiers sont introduits sur le marché pour faciliter la tâche des investisseurs et offrir une diversification du portefeuille de placements. Les Exchange Traded Funds (ETF) sont l’un des exemples de ces instruments. Les ETF sont des fonds d'investissement négociés en bourse. Ces fonds suivent des indices, des obligations, des produits de base, des actions ou des fonds indiciels. Ils ne sont pas comme des fonds communs de placement, car ils sont négociés en bourse comme des actions ordinaires. Le prix des fonds négociés en bourse évolue constamment au cours d'une journée de négociation, à mesure qu'ils sont achetés et vendus sur le marché..

Les fonds à capital fixe (CEF) fonctionnent de la même manière que les ETF. En fait, les investisseurs pensent généralement que les CEF et les ETF sont les mêmes, même si les deux instruments sont différents l'un de l'autre. Les CEF sont activement gérés sur le marché, tandis que les fonds négociés en bourse suivent les indices.

Voici certaines des différences entre les fonds à capital fixe et les fonds négociés en bourse:

Frais des CEC et des FNB

Les charges des FEC sont plus élevées que celles des FNB, car les FNB sont des portefeuilles indexés et le coût de gestion de ces portefeuilles est inférieur à celui des portefeuilles gérés activement. En outre, le coût de négociation interne des portefeuilles activement gérés est supérieur au coût de négociation interne des FNB, car leur taux de rotation est faible. Globalement, les investisseurs peuvent économiser beaucoup s’ils investissent dans des ETF par rapport aux CEF, en particulier s’ils recherchent des investissements à long terme..

Transparence

Les fonds négociés en bourse ont une transparence remarquable car ils sont fixés par rapport à l’indice. Il n’est pas difficile pour les investisseurs de déterminer l’actif financier sous-jacent d’un fonds, car ils peuvent simplement consulter les promoteurs du fonds ou le fournisseur d’indices. D'autre part, les fonds fermés sont moins transparents, car ils sont gérés activement..

Valeur nette d'inventaire

Les ETF sont généralement négociés sur le marché à ou près de leur valeur liquidative, car il est très rare que ces instruments soient négociés avec un escompte ou une prime importants. Auparavant, les institutions financières considéraient qu'il s'agissait d'une occasion d'arbitrage lors de la création ou de la liquidation d'unités de création, ce qui maintenait le prix des FNB étroitement lié à la valeur liquidative d'un panier de titres ou d'indices..

En revanche, les CEF sont généralement négociés à prime ou à escompte par rapport à leur valeur liquidative. Le négoce à prime résulte généralement d'une augmentation de la demande lorsqu'il y a plus d'acheteurs d'actions CEF sur le marché que de vendeurs, et le négoce à escompte a généralement lieu lorsque la demande diminue. La valeur nette d'inventaire est calculée en déduisant les passifs du total des actifs du fonds, puis en les divisant par le nombre d'actions en circulation..

Influence

La plupart des FEC sont à effet de levier, ce qui accroît les fluctuations de leur valeur liquidative. Si les gestionnaires de portefeuille prennent les bonnes décisions au bon moment, l’effet de levier est favorable; mais s’ils ne parviennent pas à faire les bons choix, l’effet de levier peut être très dommageable pour le portefeuille. Dans le cas des fonds négociés en bourse, l’effet de levier n’est pas intégré à leur stratégie de placement; mais cela pourrait changer à l'avenir.

Distributions de taxes

Étant donné que les ETF sont réputés pour leur faible taux de rotation, cela est avantageux pour les investisseurs car cela réduit la probabilité de distributions de gain fiscal. D'autre part, les portefeuilles gérés activement ont un taux de rotation élevé, ce qui augmente la probabilité d'une distribution fréquente des impôts..

Bien que les deux instruments servent à aider les investisseurs à diversifier leurs portefeuilles, la décision de choisir le bon instrument dépend de nombreux facteurs. Cependant, il est toujours nécessaire de faire preuve de diligence raisonnable pour aider les investisseurs à prendre une meilleure décision chaque fois qu'ils souhaitent ajouter un nouvel instrument à leur portefeuille..