Différence entre le BPA de base et le BPA dilué

EPS de base vs EPS dilué

Le BPA de base et le BPA dilué sont deux chiffres différents utilisés pour désigner le bénéfice par action (BPA). Si vous êtes un investisseur ayant investi dans une entreprise, vous êtes toujours intéressé par un indicateur connu sous le nom de bénéfice par action ou EPS. Dans les états financiers d’une société, deux chiffres correspondant à ce terme sont le résultat de base par action et le résultat dilué par action. Supposons que vous sachiez que la valeur nette d’une entreprise est d’un milliard de dollars. Vous pouvez diviser ce chiffre par le nombre total d'actions en circulation pour arriver à un chiffre qui devrait théoriquement être le bénéfice par action, mais en réalité, ce n'est pas si simple..

Toutes les sociétés disposent d’outils leur permettant d’accroître le nombre d’actions en circulation à tout moment. Ces outils sont des options d'achat d'actions, des bons de souscription d'actions, des actions privilégiées convertibles et des actions de second rang. En utilisant l’un de ces outils, une entreprise peut augmenter le nombre d’actions en circulation, ce qui dilue le bénéfice par action. Au fur et à mesure que le nombre d'actions en circulation augmente, le résultat par action diminue automatiquement, raison pour laquelle on parle de résultat dilué par action. Seules les BPA de base sont déclarées par les sociétés qui ne possèdent pas de titres dilutifs ou ne déclarent aucune perte nette..

Chaque nouvelle action émise par la direction de la société diminue la part d’un investisseur dans les actifs de la société. Parfois, bien que les actionnaires ne se sentent peut-être pas touchés, la différence entre le BPA et le BPA dilué étant minime, la société peut utiliser une énorme somme d’argent des actionnaires pour le désinvestir ailleurs. Un exemple suffirait à cela. Un géant du logiciel a déclaré une différence de seulement 0,06 dollar entre son BPA et son BPA dilué en 2009, ce qui ne signifiait pas grand-chose pour les actionnaires, mais compte tenu du fait que la société avait 6,5 milliards d'actions en circulation, cela représentait près de 300 millions pris aux investisseurs et l’a donnée à la direction et aux employés. Il est donc clair qu’un investisseur doit faire attention à la fois au BPA et au BPA dilué avant de plonger.

Le BPA dilué est en général toujours inférieur au BPA de base et revêt une importance particulière lors de la prise de décisions d’investissement. Le prix des actions d’une société est déterminé en grande partie par la valeur de son BPA et fait également partie intégrante de tout ratio de prix à la valorisation. Bien que deux sociétés puissent avoir le même bénéfice par action, il est conseillé d’examiner les fonds propres utilisés par les deux sociétés. C'est la société qui a utilisé moins de fonds propres pour générer le RPA est évidemment la société la plus performante des deux. En conclusion, bien que le RPA soit un indicateur solide de la santé financière d'une entreprise, il est prudent de le comparer à d'autres paramètres pour prendre toute décision d'investissement..